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要跳出在股市中失败的心理和情绪陷阱,就必须了解一般人是怎样坠入这种心理陷阱的,然后再学习怎样克服之道。
新兴的行为金融学研究表明:亏损的投资者,往往是那些容易受市场波动影响、经常出现行为认知偏差的人。
他们在股票投资决策时,常常会因为受各种心理因素的影响,出现大量的认知、行为偏差。
通俗地说,这些人炒股票可以称之为“聪明人办傻事”
。
平心而论,每一位投资者的理性都是相对的、有限的;所以,出现这种认知、行为偏差不足为怪。
现在的问题是,中国投资者在这方面表现得尤其突出。
也就是说,他们买卖股票时非常容易受股市波动的影响。
从这一点看,股市中投资者亏损比例过大,也就不足为奇了。
行为金融学认为,投资者最需要克服的市场情绪主要有:
过度自信
投资者过于相信自己的判断,过高估计成功机会,甚至以为自己真的能够“把握”
股市,这时候就会忽略股市运行中的非理性和不确定性,从而造成投资损失。
这是一种最常见、最根深蒂固的错误情绪。
过度反应
以股价为代表的金融资产价格,普遍存在着反应过度现象。
这是因为投资者对最近得到的信息,会自觉不自觉地赋予更大的权重,从而忽略历史信息,导致对近期股市发展趋势的判断过度偏离长期平均值,引发股价补跌或补涨。
反应不足
反应不足实际上是过度反应的一种变异,指对最近得到的股票信息认识不足,有点麻木。
每个投资者都会或多或少有这种“成见”
。
这样做的结果是,很容易错失投资机会,在即将到来的股价波动(大幅度上涨或下跌)面前措手不及。
禀赋效应
投资者对于相同数量的盈利或损失,对放弃损失的厌恶程度会大大高于获得收益的喜悦程度。
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