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巴菲特指标的由来
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在2001年这篇文章的结尾，巴菲特还告诉我们，过去的20世纪，已经证明了一件事。
股票市场的非理性，是周期性爆发的。
所以需要通过定量分析来帮助我们选择在高点离开市场，规避可能的风险。
从宏观上讲，巴菲特认为定量分析也不复杂，那就是美股的市值和美国GNP之比。
这就是那个广为流传的巴菲特指标的由来。
巴菲特认为，如果在任何时候，想寻找一个衡量股票市场估值的最佳单一手段，那可能股市总市值与国民生产总值的比率这个指标是最佳的。
当然他也承认，单用这个指标作为参考，有一定的局限性。
因为投资本身需要的是多重指标的交叉验证。
1999年的时候，巴菲特指标已经升高到了前所未有的高度。
这是一个很强的预警信号。
我们在前面说过，GNP增速代表的是美国实体经济创造的增量财富。
如果资本市场以超越实体经济发展的速度增加财富，意味着这个巴菲特指标的数字会不断持续地增大。
这意味着证券市场的泡沫化程度在不断上升。
假如股票总体市值增加10%，每年GNP增加5%，那巴菲特指标的曲线就需要直线上升。
在2001年写下的这篇文章中，巴菲特还说：如果这个比率关系在70%~80%，那么出手购买股票的话，收益会不错。
如果这个比率接近200%，就像1999—2000年的情况，那你还买入股票的话，就是在玩火。
在2001年的时候，我们可以看到巴菲特指标的位置在133%，而这个数字还是从2000年高点大跌了的结果。
所以当年美国纳斯达克的科技股泡沫有多大，现在大家应该也能够看出来了。
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