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§§金融陷阱的历史一幕
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金融陷阱在历史上确实发生过,现在也正在发生着,并不是某些人的臆想和猜测。
全球经济史上最著名的金融陷阱,是20世纪30年代初在法国发生的英镑陷阱,这同样是一个国家(法国)受困于数额庞大的外汇储备(英镑)发生的悲剧。
以史为鉴,有助于我们更好地了解美元陷阱及其后果。
20世纪20年代的法国,当时的情形和今天的我国有诸多雷同之处。
当时的法国拥有全球一半以上外汇,但不是美元而是英镑。
最终法国陷入英镑陷阱不能自拔,造成惨重损失,以灾难性结局收场,并导致经济大萧条进一步恶化。
1926年,法国政府针对当时即将重新确立金本位制的现实,采取了用法郎钉住英镑和美元的汇率制度,由政府出面收购贸易盈余和资本流入,法国中央银行法兰西银行因此积累了大量的外汇储备。
其实,早在1920年时法国就拥有全球外汇储备总额一半以上比重,并因此饱受诟病[1]。
1929年到1931年间,国际市场上出现英镑贬值恐慌,法兰西银行理所当然要避免资本损失,这很好理解。
由于当时法国的外汇储备只有英镑和美元,所以当英镑出现贬值恐慌时,法国政府最先想到的是抛售英镑、买入美元。
请不要忘记,法国是当时全球外汇市场上的最大交易者,它的这一举措必定会影响到国际货币体系,必定会陷入金融陷阱,从而使得这种买进卖出无法顺利进行下去。
尤其是1930年末,英镑由于法国的大量抛售急剧下跌,法国要想不继续扩大损失只能停止抛售英镑;发展到最后,它甚至不得不出面干预市场,阻止英镑继续跌下去,以免给自己造成更大的损失。
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