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§物有所值不是底部也能买
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并非完美，但计算账面价值仍不失为于衡量实质价值长期成长率的有效工具。
只是单一年度净值的表现与标准·普尔500指数的比较，其意义已不若以往。
主要原因在于，我们股票投资部位包含可转换特别股在内，占我们净值的比重已经大幅下降，从1980年代早期的114%到2000年的50%，也因此股市波动对于我们净值影响的程度已经大不如前。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特这样抄底股市】
巴菲特认为，股市下跌过程中的分期建仓没有最低、只有更低。
即使股价不是处于最低阶段，只要觉得物有所值，照样可以投资该股票。
他在伯克希尔公司2002年年报致股东的一封信中说，由于股票投资占伯克希尔公司的投资比重在逐年下降，所以股市波动对于伯克希尔公司净值的影响程度已经大大不如从前。
他认为，只要股票物有所值，不是处于股市底部也能买。
究其原因在于两点：一方面，他从来不相信对股市走势的短期预测，所以根本搞不清什么时候是真正的“底部”
（当然，也不会有人比巴菲特更了解）；另一方面，他始终认为股票的内在价值是投资者最应该关注的。
关于对股市短期行情的预测，巴菲特在伯克希尔公司1992年年报致股东的一封信中说，他一直以来就认为，股评家唯一的价值，就是让算命先生看起来像那么回事。
意思是说，没有股评家的“预测”
，股市依然会这么走；而现在有了股评家的“预测”
，才使得那些轻信股评的人以为，股市的运行轨迹真的好像是他们“预测”
出来的。
巴菲特说，他和查理·芒格一直把短期的股市预测看作是“毒药”
，提醒投资者要把“毒药”
放着家里最安全的地方，避免让“孩子”
[1]拿到。
巴菲特认为，既然这样，投资者也就没有必要过于关心短期内的股市走向会如何。
因为股市发展自然有它的客观规律，而这种规律至今还没有人能够掌握得了，否则就又滑向了“市场有效理论”
。
投资者只要觉得该股票的内在价值进入了值得投资的区域，无论这时候有没有到达股市底部，就都可以买入该股票了。
那么，在2008年这次抄底金融危机中，巴菲特自己究竟又是如何考虑并具体操作的呢？
首先，他在受金融危机影响、股市大幅度下跌，造成其他所有人产生恐惧感的时候开始投资，实现了价值投资者低买高卖的精髓。
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