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§不必在乎短期账面盈亏
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对于买进股份,我们注意的只是价格而非时间。
我们认为,因为忧虑短期不可控制的经济或是股市变量,而放弃买进一家长期前景可合理预期的好公司,是一件很愚蠢的事。
为什么仅是因为短期不可知的猜测,就放弃一个很明显的投资决策呢?
——沃伦·巴菲特
【巴菲特这样抄底股市】
巴菲特认为,股市下跌过程中的分期建仓没有最低、只有更低,所以分期建仓时没必要过于在乎账面盈亏,不以一时成败论英雄嘛。
巴菲特在伯克希尔公司1994年年报致股东的一封信中说,对于投资股票,他首先考虑的是股票价格(确切地说,是股票价格与其内在价值相比,是否已经进入一个值得投资的区域),而不是买入的时间。
如果因为短期来看有一些值得令人担忧的因素就放弃买入一家好公司,这是很愚蠢的。
关于这一点,从这次巴菲特2008年抄底金融危机中的几只股票上就容易看出来。
2008年9月23日,当巴菲特宣布购入高盛集团50亿美元永续优先股的消息时,当时的高盛集团股价在125美元以上,而巴菲特签约的普通股可转换价为115美元。
可是没过多久,高盛集团的股价就暴跌到55.18美元,与他买入时相比已经跌去一大半,离115美元的普通股可转换价也可谓是遥不可及。
可是在巴菲特看来,这些都只是暂时的账面浮亏,从长期投资角度看,根本就不用放在心上。
同样的一幕发生在通用电气公司身上。
2008年10月1日,当巴菲特承诺以每股22.25美元买入通用电气公司普通股时,当时的通用电气公司股价是每股24.50美元,此后就一路下滑,没过几天就跌到14.45美元。
巴菲特的上述态度,是一以贯之的。
要知道,当巴菲特宣布购入高盛集团的股票后,该股价格一连上涨了3天,从每股125美元上涨到138美元;如果巴菲特这时候以这个价位抛出,短短3天就可获利10亿美元。
但这绝不是巴菲特的投资风格,所以他对此忽略不计,根本没放在心上,因为他的目光看得更远。
要知道,这次投资高盛集团,不但是美国爆发次贷危机以来巴菲特对金融行业的第一次大规模投资,而且也是巴菲特20年来第一次投资华尔街上的公司。
他认为,美国遭遇如此规模的金融危机,政府不可能不救市;而只要美国政府出面救市了,他就可以确认当时已经到了股市的底部,今后的获利空间是明摆着的。
果然不出所料,就在巴菲特大谈特谈政府救市重要性的时候,美国政府抛出了一个7000亿美元规模的紧急经济稳定法案。
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