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行业集中度

所谓行业集中度,又叫行业集中率、市场集中度,是指用该行业内最大几家企业所占市场份额来表示该行业的垄断程度。

这些市场份额指标通常包括产值、产量、销售额、销售量、职工人数、资产总额。

行业集中度的测量方法和指标有很多,但最常用的是绝对集中度指标。

例如指数,如果这里的n取8,就表明该行业相关市场内前8家最大的企业所占的市场份额总和(CR8)。

根据美国经济学家和日本政府的划分标准,CR8≥70%称为高度垄断性行业,70%>CR8≥40%时称为低度垄断性行业,合称垄断性行业;40%>CR8≥20%时称为低度竞争性行业,CR8<20%时称为分散竞争性行业,合称竞争性行业。

但这种划分标准并不绝对,因为不同行业之间的悬殊实在太大了。

合格的境内机构投资者

所谓合格的境内机构投资者,英文全称 Qualified Domestistitutioors(简称QDII),是指在人民币资本市场未开放条件下,允许境内机构投资境外资本市场证券业务的一种制度性安排。

参见“QDII”

、“合格的境外机构投资者”

、“QFII”

、“RQFII”

条目。

合格的境外机构投资者

所谓合格的境外机构投资者,英文全称 Qualified Fn Institutioors(简称QFII),是指在人民币资本市场未开放条件下,允许境外机构投资境内资本市场证券业务的一种制度性安排。

具体到我国的做法是:这些机构投资者被允许把一定额度的外汇资金汇入并兑换为人民币,然后通过严格监督管理的专门账户来投资我国证券市场;包括股息及买卖差价等在内的各种资本所得,经审核后可以转换为外汇汇出中国。

容易看出,合格的境外机构投资者制度,实际上就是对外资有限度地开放本国证券市场,其实质是对它们进行资本管制。

在这种制度下,任何想进入我国资本市场的国外资金,都必须通过它们来进行证券买卖,这样就便于政府对外汇进行监控及宏观调控了,有助于减少游资对国内经济和证券市场的冲击。

2003年7月9日瑞银华宝买入宝钢股份、上港集箱、外运发展和中兴通讯等4只股票,标志着第一家进入我国证券市场的合格境外投资者的诞生。

截至2012年11月,我国已拥有高盛、盖茨基金、美国景顺资产管理公司、法国兴业银行等199家合格的境外机构投资者。

从韩国、印度、巴西和我国台湾等资本市场的实践看,用引进合格的境外机构投资者作为资本市场开放的一种过渡性措施,非常有必要,其主要作用有三点:一是有助于壮大投资者队伍,二是借鉴国外成熟的投资理念、促进资源有效配置,三是促进上市公司提高治理水平、加速向现代企业制度靠拢。

那么,怎样来判断这些境外机构投资者是否“合格”

呢?考核条件主要包括注册资本数量、财务状况、经营期限、是否有违规记录等,但是核心条件是不许进行短期炒作,目的是要限制它们的投机行为,尽可能降低证券市场的剧烈波动。

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